產(chǎn)能釋放助南玻盈利穩(wěn)定增長

　　南玻A上調(diào)08年上半年業(yè)績同比增長為150%-180%。分析人士指出，南玻A業(yè)績增長得益于產(chǎn)能釋放、期間費用大幅下降和獲得的投資收益。作為成長性公司，隨著產(chǎn)能的擴張，盈利能力將穩(wěn)定增長。


　　南玻A7月7日發(fā)布2008年上半年業(yè)績預(yù)增修正公告，將凈利潤同比增長100%-150%的預(yù)測進一步修正為同比增長150-180%，對應(yīng)歸屬母公司凈利潤3.75-4.2億，EPS為0.32-0.35元。


    國海證券研究員卜忠東表示，該業(yè)績預(yù)增基本符合預(yù)期。拉動公司業(yè)績增長的主要原因是，浮法玻璃、精細玻璃和工程玻璃新增產(chǎn)能的逐步釋放帶來了規(guī)模效益；其次，期間費用率大幅下降提升了盈利能力；另外，出售南玻電子股權(quán)和部分股票收益等獲得的投資收益也對利潤增長有所貢獻。


　　有分析進一步指出，油價高企和玻璃價格下跌等負面因素影響下，公司差異化產(chǎn)品的比例明顯增加。這是公司4-5月份浮法玻璃行業(yè)整體虧損下盈利增長依然強勁的有利保證。資料顯示，經(jīng)歷了4-5月份玻璃行業(yè)淡季的洗禮后，6月份玻璃價格開始明顯回升。


　　中投證券認為，公司作為成長性的投資品種，在行業(yè)周期波動時，將依然能夠保持盈利能力的穩(wěn)定。同時，隨著公司產(chǎn)能的擴張，盈利將穩(wěn)定增長。在供需狀況仍然良好的情況下，隨著玻璃行業(yè)旺季的到來，玻璃價格的上漲將消化油價高企造成的成本上漲壓力。預(yù)計到08年年底，玻璃價格將持續(xù)上漲，下半年行業(yè)情況將明顯好于上半年。


　　此外，卜忠東認為，公司公布了較為詳盡的股權(quán)激勵計劃，該計劃的推出有利于公司管理團隊的穩(wěn)定，使其利益與股東利益保持一致，促進公司的可持續(xù)發(fā)展。


　　不過鑒于公司的生產(chǎn)經(jīng)營具有一定的季節(jié)性(第一、四季度為淡季)，玻璃行業(yè)面臨較大的成本壓力，綜合考慮公司的項目進展情況，卜忠東表示，將繼續(xù)跟蹤公司變化情況。據(jù)了解，南玻公司多晶硅項目進展順利，有望在08年第四季度試生產(chǎn)。這使公司的太陽能產(chǎn)業(yè)又向成功接近了一步。

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