福耀玻璃：未來盈利轉好值得期待

　　進入國際市場：公司成為中國唯一一家出口美國無須繳納反傾銷稅的汽車玻璃企業。公司為奧迪汽車玻璃全球配套的定點供應商，07年得到了世界頂級名車賓利配套簽約，公司的海外OEM業務約30萬套。07年11月出資102.50萬歐元收購了SCHE35VerwaltungsgesellschaftmbH的100％股權。本次收購將全面提升公司在歐洲市場的競爭力。08年上半年公司按外幣計出口同比增長24%。

    市場占有率高：國內最具規模、技術水平最高的汽車玻璃生產制造商，其“FY”商標是中國汽車玻璃行業唯一的馳名商標。據海關統計數據顯示，約占中國全部出口汽車
玻璃的75％，是世界第六大汽車玻璃生產商，目前占國內汽車玻璃市場份額約40%左右；占世界汽車玻璃市場份額約3%左右。

    國泰君安：

    房地產低迷對浮法玻璃拖累難以轉變，行業基本面形勢尚未度過最困難時期。預期08-09年EPS0.46、0.53元，對應PE為8.5、7.3倍，目前PB2.1倍。鑒于公司行業地位和更長時期發展優勢，仍給予謹慎增持評級，目標價5元。

    聯合證券：

    業績低于預期，但銷售仍健康。由于成本壓力和三項費用超出預期的上升，2008年公司盈利將低于我們之前預期，但未來1年內上述因素均處于持續改善之中。負債水平在未來一年總體仍處于高位，但由于經營現金流狀況良好，資本支出額大幅下降，利率下調，財務費用的逐步下降也可以預期。公司未來盈利狀況的轉好值得期待，維持“增持”建議。

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