今年以來，鋁業(yè)股表現(xiàn)突出，中國鋁業(yè)、焦作萬方、中孚實(shí)業(yè)、包頭鋁業(yè)、云鋁股份等個股均有數(shù)倍的漲幅，近期即使上證綜指到達(dá)6000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，鋁業(yè)股依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，焦作萬方、中孚實(shí)業(yè)、云鋁股份等又創(chuàng)出歷史新高。在國家不斷出臺宏觀調(diào)控、抑制高污染產(chǎn)業(yè)政策的情況下，作為高能耗、高污染行業(yè)的鋁業(yè)，緣何會有如此強(qiáng)勁的表現(xiàn)呢？
首先，需求的不斷增長是支撐鋁業(yè)股不斷上漲的基礎(chǔ)。
作為全球最大的鋁消費(fèi)國和最大的生產(chǎn)國，中國的鋁需求增長比其它任何地區(qū)都要快，去年的需求量在全球總需求中至少占了四分之一。
中國經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展正以驚人的速度消耗著
鋁材。單是今年7月鋁的消費(fèi)量就增長了31%。根據(jù)倫敦研究集團(tuán)CRU的估計(jì)，在2006年，北美的人均鋁消費(fèi)量為21公斤，繼續(xù)保持第一，而中國的數(shù)字僅為7公斤。到2030年，CRU預(yù)計(jì)中國將達(dá)到人均消費(fèi)26公斤，位列第一，而北美的數(shù)字將是23公斤。消費(fèi)的增長刺激了生產(chǎn)。中國生產(chǎn)商正在全國范圍內(nèi)增加產(chǎn)能。但看起來仍將無法滿足全部需求。
據(jù)CRU的數(shù)據(jù)，2005年，出口部分僅占中國鋁產(chǎn)品主要產(chǎn)出的8%。盡管所占比例不大，但相對于不斷增長的龐大的輛需求來說，依然是個不小的數(shù)據(jù)。中國主要鋁生產(chǎn)商中國鋁業(yè)董事長肖亞慶今年8月表示，中國成為鋁凈進(jìn)口國“只是時間問題”。
其次，產(chǎn)業(yè)政策為優(yōu)勢企業(yè)提供了更好的發(fā)展機(jī)會。去年秋季，中國宣布大幅削減部分鋁產(chǎn)品出口退稅稅率，其意圖是抑制在能源密集型和污染型工業(yè)的投資，鼓勵中國鋁出口商從低端產(chǎn)品向增值產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。這對那些技術(shù)含量低，主要依靠原鋁出口的企業(yè)無疑是一個重大打擊。但對產(chǎn)業(yè)鏈完整，具有規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)來說，恰恰是提供了新的機(jī)遇。數(shù)據(jù)表明，在2006年年中，中國的原鋁出口量高達(dá)每月10萬噸，如今已下降到每月1萬噸左右。就在同一時期內(nèi)，中國的半加工鋁產(chǎn)品出口量，從每月10萬噸飆升到20萬噸。顯然，政策已經(jīng)發(fā)生作用。
再次，行業(yè)整合制造巨大的炒作題材。
在中國鋁業(yè)宣布整合焦作萬方后，焦作萬方股價迅速飆升。今年9月，中國鋁業(yè)收購了東北輕
合金有限責(zé)任公司，后者總部位于
哈爾濱，是中國領(lǐng)先的鋁與
鎂合金生產(chǎn)商。今年夏天，中鋁收購了包頭鋁業(yè)。一系列的重組也抬高了中國鋁業(yè)的股價。
當(dāng)然，生產(chǎn)成本的提高可能會對制
鋁企業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生影響。在鋁生產(chǎn)過程中，電力成本約占到總成本的28%。在今年8月的業(yè)績發(fā)布會上，中鋁警告說，高企的煤炭、燃油和電力價格可能加大從現(xiàn)在到年底這段時間內(nèi)的生產(chǎn)成本。但只要經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，中國就需要鋁。只要有龐大的需求支撐，鋁產(chǎn)品生產(chǎn)加工企業(yè)的利潤就會得到保證。
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